Выберете подходящий для вас формат
взаимодействия в зависимости от ваших
целей и задач

Запишитесь на бесплатную консультацию, чтобы подобрать
оптимальный для вас вариант

Тип
Имя
Tелефон
Город
Укажите сумму инвестиций
Заполните форму

Откройте брокерский счет на ВНЖ или второй паспорт

Имя
Tелефон
Город
SkyBond

Евгения Белякова

Капитан сборной России по баскетболу, Чемпионка Европы, Евролиги и WNBA

Мы работаем с Константином больше 2-х лет. Для меня это первый опыт работы с еврооблигациями, и с его помощью портфель приносит ожидаемый регулярный доход. С Константином очень легко работать, он всегда на связи, оперативно реагирует на запросы, доходчиво объясняет тонкости рынка, всегда с готовностью предоставляет свои рекомендации в вопросах финансового планирования и самый огромный плюс – Константин, всегда в хорошем расположении духа, что делает работу в столь серьезной сфере, более приятной и простой. Огромное спасибо за профессионализм и хорошее настроение!

Смотрите интервью с Беляковой Евгенией
SkyBond

Евгения Белякова

Капитан сборной России по баскетболу, Чемпионка Европы, Евролиги и WNBA

Мы работаем с Константином больше 2-х лет. Для меня это первый опыт работы с еврооблигациями, и с его помощью портфель приносит ожидаемый регулярный доход. С Константином очень легко работать, он всегда на связи, оперативно реагирует на запросы, доходчиво объясняет тонкости рынка, всегда с готовностью предоставляет свои рекомендации в вопросах финансового планирования и самый огромный плюс – Константин, всегда в хорошем расположении духа, что делает работу в столь серьезной сфере, более приятной и простой. Огромное спасибо за профессионализм и хорошее настроение!

Смотрите интервью с Беляковой Евгенией
SkyBond

Евгения Белякова

Капитан сборной России по баскетболу, Чемпионка Европы, Евролиги и WNBA

Мы работаем с Константином больше 2-х лет. Для меня это первый опыт работы с еврооблигациями, и с его помощью портфель приносит ожидаемый регулярный доход. С Константином очень легко работать, он всегда на связи, оперативно реагирует на запросы, доходчиво объясняет тонкости рынка, всегда с готовностью предоставляет свои рекомендации в вопросах финансового планирования и самый огромный плюс – Константин, всегда в хорошем расположении духа, что делает работу в столь серьезной сфере, более приятной и простой. Огромное спасибо за профессионализм и хорошее настроение!

Смотрите интервью с Беляковой Евгенией
Спасибо, Ваша заявка успешно
отправлена!

Внимание!

Данная информация предназначена исключительно для квалифицированных инвесторов. ООО Скай Бонд Групп не несет ответственности и не предоставляет гарантий в связи с публикацией фактов, данных, результатов и другой информации. Инвестиционно-аналитические материалы не являются рекламой ценных бумаг или связанных с ними финансовых инструментов или приглашением участвовать в инвестиционной деятельности. Доходность в прошлом не гарантирует доходности в будущем. Не предполагается, что информация будет представлены в полном объеме. Все точки зрения и все прогнозы, оценки или заявления касательно ожиданий в отношении будущих событий или возможной будущей доходности инвестиций представляют собой собственную оценку и толкование ООО Скай Бонд Групп имеющейся в настоящее время у него информации.

Оставаясь на сайте, вы соглашаетесь с политикой в отношении cookie-файлов

Макроэкономика: Мир

Поделиться

20.06.2023

Показатель роста ВВП США во втором квартале был пересмотрен до 2.1% с 2.4%. Это по-прежнему выше трендового уровня в 1.8%. Ожидания рецессии в третьем квартале практически полностью ушли. Если в конце июля еще закладывался нулевой рост, то на текущий момент ожидания ближе 1.5% - по сути незначительный рецессионный гэп в 0.3%.

ск8.jpg



Мощную поддержку американской экономике оказывает потребительский сектор. Несмотря на высокие процентные ставки по вкладам уровень сбережений населения составляет 3-4% от доходов. Такое наблюдалось за последние 60 лет только в период бума предшествовавшего рецессии 2008 года. Низкий уровень сбережений можно объяснить накопленными средствами в период COVID, когда возможности тратить были ограничены, а средние доходы выросли в результате фискальной помощи. Также потребление стимулирует страх инфляционных всплесков.

ск9.jpg


Инфляция за август (данные выйдут 13 сентября) может, как ожидается, несколько ускориться в т.ч. на фоне роста цен на нефть. Нефть с начала квартала выросла более чем на 20% (сорт WTI). Также технические коррективы внесет особенность эффекта базы прошлого года. В результате разрыв между общей и базовой инфляцией может сократиться. Однако мы не видим на текущий момент существенных рисков остановки прогресса по снижению инфляции до конца года. Позитивным сигналом стало снижение темпа роста зарплат в августе согласно данным NFP. Рост средней почасовой оплаты труда в США по итогам августа снизился в годовом выражении до 4,3% с 4,4%.

ск10.jpg


На текущий момент фьючерсы на ставку ФРС США не указывают на очередное повышение ставки на 25 б.п., как основной сценарий. Однако такая возможность закладывается рынком с вероятностью 40%. В очередной раз подчеркнем, что даже без повышения ставки монетарная политика продолжает ужесточаться за счет сокращения баланса ФРС.

ск11.jpg


Напомним, что в марте прошлого года Дж. Пауэлл оценивал эффект от всего запланированного сокращения баланса на $3 трлн, как эквивалент повышения ставки на 5 б.п. Применяя эту оценку буквально к текущим темпам сокращения баланса в $90 млрд в месяц и помня, что ФРС США заседает приблизительно раз в полтора месяца можно получить, что эффект текущего сокращения баланса такой же, как если бы баланс не сокращался, но ФРС США продолжала бы последовательно повышать ставку на 25 б.п. на каждом заседании.


Близко к точке разворота

Показатель роста ВВП США во втором квартале был пересмотрен до 2.1% с 2.4%. Это по-прежнему выше трендового уровня в 1.8%. Ожидания рецессии в третьем квартале практически полностью ушли. Если в конце июля еще закладывался нулевой рост, то на текущий момент ожидания ближе 1.5% - по сути незначительный рецессионный гэп в 0.3%.

ск12.jpg


Мощную поддержку американской экономике оказывает потребительский сектор. Несмотря на высокие процентные ставки по вкладам уровень сбережений населения составляет 3-4% от доходов. Такое наблюдалось за последние 60 лет только в период бума предшествовавшего рецессии 2008 года. Низкий уровень сбережений можно объяснить накопленными средствами в период COVID, когда возможности тратить были ограничены, а средние доходы выросли в результате фискальной помощи. Также потребление стимулирует страх инфляционных всплесков.

ск13.jpg


Инфляция за август (данные выйдут 13 сентября) может, как ожидается, несколько ускориться в т.ч. на фоне роста цен на нефть. Нефть с начала квартала выросла более чем на 20% (сорт WTI). Также технические коррективы внесет особенность эффекта базы прошлого года. В результате разрыв между общей и базовой инфляцией может сократиться. Однако мы не видим на текущий момент существенных рисков остановки прогресса по снижению инфляции до конца года. Позитивным сигналом стало снижение темпа роста зарплат в августе согласно данным NFP. Рост средней почасовой оплаты труда в США по итогам августа снизился в годовом выражении до 4,3% с 4,4%.

ск14.jpg


На текущий момент фьючерсы на ставку ФРС США не указывают на очередное повышение ставки на 25 б.п., как основной сценарий. Однако такая возможность закладывается рынком с вероятностью 40%. В очередной раз подчеркнем, что даже без повышения ставки монетарная политика продолжает ужесточаться за счет сокращения баланса ФРС.
ск15.jpg


Напомним, что в марте прошлого года Дж. Пауэлл оценивал эффект от всего запланированного сокращения баланса на $3 трлн, как эквивалент повышения ставки на 5 б.п. Применяя эту оценку буквально к текущим темпам сокращения баланса в $90 млрд в месяц и помня, что ФРС США заседает приблизительно раз в полтора месяца можно получить, что эффект текущего сокращения баланса такой же, как если бы баланс не сокращался, но ФРС США продолжала бы последовательно повышать ставку на 25 б.п. на каждом заседании.


Популярные статьи
Sky Bond